近日，上海电气集团股份有限公司（下称“上海电气”），因为一纸公告，晒出可能发生83亿元的亏损，陷入舆论风波，导致市值蒸发80亿元。
这家老牌的电气装备企业，因其子公司上海电气通讯技术有限公司（以下简称“通讯公司”），出现应收账款普遍逾期的状况，发布《关于公司重大风险的提示公告》称，存在大额应收账款无法收回的风险，至多将对上市公司净利润造成83亿元损失。
01
暴雷始末
上海电气称，截至公告日，通讯公司应收账款余额为86.72亿元，存在大额应收账款无法收回的风险。
除此之外，通讯公司账面22.3亿元的存货和12.52亿元的银行借款，可能出现无法变现和无法偿还的风险，上海电气向通讯公司提供的77.66亿元股东借款，也可能无法收回。
极端情况下，可能对公司的归母净利润造成83亿元的损失。
上海电气2020年有37.58亿元的归母净利润，此次预计亏损就是一口气亏掉2年零3个月的净利润。
为什么一亏就能把上海电气两年的利润亏光？
一组值得注意的数字是，通讯公司2020年末的“应收账款融资余额”为55.25亿元，占上海电气总额的50%；短期借款27.05亿元，占上海电气总额的17.31%。
此次暴雷的公告显示，资产规模和收入规模，占上海电气整体金额3%左右的通讯公司，账面有着相当多的应收账款融资余额和短期借款。换句话说，上海电气一半的应收账款融资，都来自通讯公司。
这个异样的“应收账款融资”，可能就藏着问题的答案。
年报披露，上海电气集团部分下属子公司，会视其日常资金管理需要，将一部分银行承兑汇票进行贴现和背书，这部分金额就体现为应收款项融资。
数据显示，通讯公司2020年收入29.84亿元，应收账款和应收账款融资的合计数却高达59.14亿元。这表示通讯公司的信用政策相当激进——赊账金额相当于整整两年的收入。
而上海电气的数据刨除通讯公司的数据后，收入为1343.01亿元，应收账款及应收账款融资的合计数为377.97亿元，后者仅是前者的28.14%。
公告显示，“欠债不还”的四家公司，不是地方政府全资持股，就是国资委或地方国资委控股，且注册资本在分别为33亿元、7亿元、1.02亿元和7亿元。
四家公司同时出现应收账款逾期，本来就是小概率事件，四家公司都有着国资背景，就更令人疑惑。这也是此次事件被广泛关注的重要原因。
上海电气和三家公司的销售合同分别签订于2019年1-6月、 2019年12月、2019年5月至2020年12月以及2018年12月至2020年11月。
2018年-2020年，对应的正是上海电气收入突然大幅增长的这三年，且有两笔合同签订都发生在12月，其中可能就存在年末突击创收、拔高业绩的嫌疑。
值得注意的是，对于这四家公司金额都不小的应收账款余额，审计机构大概率都进行了函证程序，即向对方企业寄送确认书，进行核对销售金额和期末欠款。
根据过去几年会计师事务所出具的标准无保留意见审计报告，这些函证程序大概率都进行得比较顺利。
那么，应收账款的逾期，存在几种可能：一是双方串通后的造假行为，二是这些企业突然都变脸，成了“老赖”，三是上海电气自导自演的一场“秀”。
作为通讯公司的最大股东，上海电气既然给通讯公司提供了大量的支持，那么就应该承担起监督的职责来，而不应该是自2021年4月末起，才陆续发现通讯公司应收账款普遍逾期。
这在很大程度上暴露出来的是上海电气在管理上的失职与渎职，如果真的对企业资金安全负责，就应该密切关注通讯公司应收账款的逾期情况，而不是拖延到现在，导致应收账款大量逾期，让上海电气的投资者“踩雷”。
应收账款风险给企业带来的危害是显而易见的。
由于应收账款属于流动资产，一旦变成坏账无法收回，会严重阻碍企业的资金流动和日常运营，进而阻碍企业自身发展。
同时，不进则退，企业为了发展，难免会选择大量举债，从而降低了企业资金的可流动性，一旦遇到难以预测的突发情况，缺乏流动资金的企业或将处于被“崩盘”的险境。
02
应收账款管理的建议
应收账款的存在，让利润割断了与现金流的关系，使得企业利润的增长可以与现金流不同步，甚至可能恶化现金流，因为企业除了要垫支成本费用外，还要给政府交纳流转税和所得税。
针对管理应收账款的“老大难”问题，有以下几点建议。
（一）提高企业的财务风险意识
企业负责人、销售人员和财务人员都要充分认识财务的风险，认识应收账款收不回的风险和危害性。
企业在经营中应该透彻地了解客户的资信情况，建立科学合理的信用政策，在选择客户、签订合同、提供授信及客户回款的全过程中对客户进行信用管理。
（二）实行和健全企业内部管控机制
维护企业财产安全和稳定最好的方法，便是建立科学有效的内部管理机制。
以制度管人，依制度行事，是最有效的方法之一。
应收账款内部控制的基本流程如下：企业的相关部门对客户提出的赊销申请进行审验、批准，通过之后，双方签订协议，双方依据协议内容进行开票、发货、付款、催款等一系列活动。
此外，为了保证内部管控制度的顺利实施，应该在每个环节都要设置相关的工作人员，并且明确划分不同职位人员的职责。
（三）建立科学的库存管理制度
一般来说， 资金周转流动得越快，它的价值就会越大，所以，库存要保持在合理的范围内，也能为公司节约成本。
目前，库存管理的先进方法是日本首先提出的“零库存”。零库存，具有降低库存管理成本，减少资金占有量的优点。
倒是企业万万不可为了追求减少库存而最大限度的降低库存，企业的相关部门必须事先对市场和客户进行科学、客观的评估。
（四）建立完善的客户信用评价制度
合理的应收账款会带动企业经济效益的增长，可是过度赊销造成不合理的应收帐款造成企业承受比较大的资金风险。
企业非常有必要建立完善的客户信用评价制度，来降低这种资金风险。企业应该事先对客户进行考察、审验，看该用户是否有良好的社会信用度和是否有债务偿还能力。
（五）企业还可以应收账款有偿地转让或抵押给银行
获得银行所提供的资金， 企业可借此回收账款、加快资金的流转。这种保理业务的成本远远低于向银行贷款的利息，一般来说，银行便不会收取手续费。
企业使用得当的前提下，就能循环地使用银行的资金，以最大限度的发挥保理业务的作用。特别是对于实力较强，有良好信誉的客户，但是收款期限长的企业最为见效。
这将会大大改善企业流动资金的周转，减轻短期资金压力，加快企业的发展速度。
总之， 企业应收账款管理是企业管理中的一项很重要工作，应该积极采取措施，按期收回货款。当然，应收账款的管理仅靠财务一个部门很难管好， 需要形成一个统一的应收账款管理体系。财务部门应该定期及时地将应收账款的回收情况通报相关各个部门，各个部门相互配合及时收回到期的应收账款。合理有效地防范与控制应收账款的风险，及时收回货款，是企业管理的一项重要工作。财务部门应加强监管，使企业应收账款的风险降低到最低程度。
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